Análisis automático del 2026-03-25. Cartera con 44 posiciones, P&L total -391,600 EUR (-0.47%).
P&L por Emisor
Por Sociedad
Por Banco
Peso por Emisor
Detalle de Posiciones
Emisor
ISIN
Soc.
Banco
Nominal
Cupon
P.Entrada
P.Actual
P&L EUR
P&L %
YTC BID
Call
Meses
Rec.
Notas
EUROPEAN UNION
EU000A3K4EY2
LRI
CA
11.120.000
3,38%
90,00
88,43
-174.584 €
-1,74%
4,07%
05/10/2054
342,3
MANTENER
FRANCE 05 4%
FR0010171975
ConLe
BNP
6.800.000
4,00%
95,45
93,37
-141.440 €
-2,18%
4,41%
25/04/2055
349,0
VIGILAR
Caída moderada (-2.18%)
LA BANQUE POSTALE
FR0013461795
LRI
CA
4.600.000
3,88%
99,62
99,59
-1.564 €
-0,03%
6,66%
20/05/2026
1,8
VIGILAR
Próximo call/vencimiento en 56 días
BANCO SABADELL
XS2389116307
LRI
CA
3.400.000
5,00%
101,25
99,80
-49.300 €
-1,43%
5,21%
19/05/2027
13,8
MANTENER
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
ConLe
BNP
2.914.000
3,25%
89,45
80,84
-250.954 €
-9,63%
4,43%
25/05/2055
350,0
VIGILAR
Caída moderada (-2.01%)
UNICAJA BANCO
ES0880907003
LRI
BIL
2.600.000
4,88%
99,56
99,24
-8.242 €
-0,32%
5,58%
19/05/2027
13,8
MANTENER
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
AO
CA
2.600.000
4,50%
103,07
98,88
-108.824 €
-4,06%
6,17%
30/11/2026
8,2
VIGILAR
Caída moderada (-4.06%)
SWISS LIFE (CHF)
CH0598928759
ALP
UBS
2.500.000
1,75%
100,99
100,20
-21.571 €
-0,78%
1,00%
02/07/2026
3,3
MANTENER
RAIFF BANK
XS2207857421
LRI
CA
2.400.000
6,00%
101,06
100,13
-22.224 €
-0,92%
5,39%
15/06/2026
2,7
VIGILAR
Próximo call/vencimiento en 82 días
UBS (CHF)
CH1160680174
ALP
UBS
2.400.000
3,38%
102,30
100,20
-55.046 €
-2,05%
3,14%
16/02/2027
10,8
VIGILAR
Caída moderada (-2.05%)
BANCO SANTANDER
XS2342620924
ConLe
CA
2.200.000
4,12%
100,45
99,21
-27.368 €
-1,24%
4,65%
12/11/2027
19,6
MANTENER
BBVA (GBP)
XS2206805769
DSL
IB
2.100.000
3,10%
98,66
99,26
+14.539 €
+0,61%
3,26%
15/07/2031
63,7
MANTENER
Compresión YTC: -2 bps vs compra
UNICAJA BANCO
ES0880907003
LRI
BIL
2.000.000
4,88%
99,44
99,24
-4.040 €
-0,20%
5,58%
19/05/2027
13,8
MANTENER
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
LRI
CA
2.000.000
4,50%
98,98
98,88
-2.080 €
-0,11%
6,17%
30/11/2026
8,2
VIGILAR
Caída moderada (-4.06%)
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
LRI
CA
2.000.000
4,50%
99,62
98,88
-14.880 €
-0,75%
6,17%
30/11/2026
8,2
VIGILAR
Caída moderada (-4.06%)
RABOBANK
XS2050933972
ConLe
BNP
2.000.000
3,25%
99,25
99,48
+4.620 €
+0,23%
3,95%
29/12/2026
9,2
MANTENER
NATWEST GROUP (GBP)
XS3178106103
DSL
IB
1.900.000
7,62%
101,15
99,40
-38.452 €
-1,73%
7,72%
30/09/2035
114,2
MANTENER
UNICAJA BANCO
ES0880907003
LRI
CA
1.800.000
4,88%
100,25
99,24
-18.126 €
-1,00%
5,59%
18/05/2027
13,8
MANTENER
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
LRI
CA
1.800.000
4,50%
98,60
98,88
+5.058 €
+0,28%
6,17%
30/11/2026
8,2
VIGILAR
Caída moderada (-4.06%)
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
LRI
CA
1.800.000
3,25%
82,39
80,84
-27.900 €
-1,88%
4,43%
25/05/2055
350,0
VIGILAR
Caída moderada (-2.01%)
HSBC (GBP)
XS1884698256
DSL
IB
1.700.000
5,88%
100,35
99,56
-15.424 €
-0,78%
6,81%
28/09/2026
6,1
MANTENER
RABOBANK
XS2050933972
LRI
CA
1.600.000
3,25%
98,75
99,48
+11.776 €
+0,75%
3,95%
29/12/2026
9,2
MANTENER
BANCO SANTANDER
XS2342620924
ConLe
BNP
1.600.000
4,12%
100,35
99,21
-18.304 €
-1,14%
4,65%
12/11/2027
19,6
MANTENER
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
ConLe
BNP
1.300.000
3,25%
82,50
80,84
-21.606 €
-2,01%
4,43%
25/05/2055
350,0
VIGILAR
Caída moderada (-2.01%)
IBERCAJA BANCO SA
ES0844251019
LRI
CA
1.200.000
9,12%
91,93
106,72
+177.480 €
+16,09%
5,27%
25/01/2028
22,0
MANTENER
Compresión YTC: -2 bps vs compra
CAIXABANK
ES0840609012
LRI
BIL
1.200.000
5,25%
101,00
99,73
-15.228 €
-1,26%
N/A
23/03/2026
-0,1
VIGILAR
Próximo call/vencimiento en -2 días
BANCO SANTANDER
XS2342620924
LRI
CA
1.200.000
4,12%
100,45
99,21
-14.928 €
-1,24%
4,65%
12/11/2027
19,6
MANTENER
BAWAG GROUP
XS2819840120
LRI
CA
1.000.000
7,25%
100,18
103,23
+30.500 €
+3,04%
6,20%
18/09/2029
41,8
MANTENER
Compresión YTC: -1 bps vs compra
BBVA
XS2840032762
LRI
CA
1.000.000
6,88%
101,88
105,11
+32.310 €
+3,17%
5,63%
13/12/2030
56,6
MANTENER
Compresión YTC: -1 bps vs compra
SOCIETE GENERALE
FR001400F877
LRI
CA
1.000.000
7,88%
89,16
105,56
+163.960 €
+18,39%
5,72%
18/01/2029
33,8
MANTENER
BANCO COMERCIAL PORTUG
PTBCPKOM0004
LRI
CA
1.000.000
8,12%
105,00
106,58
+15.800 €
+1,50%
5,59%
18/01/2029
33,8
MANTENER
Compresión YTC: -1 bps vs compra
BANCO SANTANDER
XS2817323749
LRI
CA
1.000.000
7,00%
103,42
104,83
+14.110 €
+1,36%
5,54%
20/11/2029
43,9
MANTENER
BANKINTER SA
XS2585553097
LRI
CA
1.000.000
7,38%
93,75
104,58
+108.350 €
+11,56%
N/A
15/08/2028
28,7
MANTENER
BNP PARIBAS
FR001400F2H9
LRI
CA
1.000.000
7,38%
95,48
106,62
+111.350 €
+11,66%
5,73%
11/06/2030
50,6
MANTENER
UNICAJA BANCO
ES0880907003
LRI
CA
1.000.000
4,88%
94,35
99,24
+48.930 €
+5,19%
6,12%
18/11/2026
7,8
MANTENER
UNICAJA BANCO
ES0880907003
ConLe
BNP
1.000.000
4,88%
100,98
99,24
-17.370 €
-1,72%
6,12%
18/11/2026
7,8
MANTENER
BANK OF IRELAND
XS2898168443
LRI
CA
985.000
6,38%
100,12
101,18
+10.392 €
+1,05%
6,03%
10/03/2030
47,5
MANTENER
RABOBANK
XS2050933972
LRI
CA
800.000
3,25%
99,38
99,48
+848 €
+0,11%
3,95%
29/12/2026
9,2
MANTENER
UNICAJA BANCO
ES0880907003
LRI
CA
800.000
4,88%
101,09
99,24
-14.816 €
-1,83%
5,59%
18/05/2027
13,8
MANTENER
UNICAJA BANCO
ES0880907003
AO
CA
600.000
4,88%
101,67
99,24
-14.590 €
-2,39%
6,12%
18/11/2026
7,8
MANTENER
LLOYDS (GBP)
XS2529511722
DSL
IB
600.000
8,50%
105,50
103,10
-16.637 €
-2,27%
6,85%
27/03/2028
24,1
VIGILAR
Caída moderada (-2.27%)
BARCLAYS (GBP)
XS2492482828
DSL
IB
400.000
8,88%
105,88
101,61
-19.736 €
-4,03%
N/A
—
—
VIGILAR
Caída moderada (-4.03%)
NATWEST GROUP (GBP)
XS3016221981
DSL
IB
200.000
7,50%
102,14
99,47
-6.167 €
-2,61%
7,62%
28/02/2032
71,2
VIGILAR
Caída moderada (-2.61%)
UKT 4 3/8 07/31/54 (GBP)
GB00BPSNBB36
DSL
IB
100.000
4,38%
83,84
83,65
-222 €
-0,23%
5,52%
31/07/2054
340,2
MANTENER
Desglose por Sociedad
Sociedad
Posiciones
Nominal
Valor
P&L
P&L %
ALP (CHF)
2
5.351.682 €
5.362.385 €
-76.616 €
-1,41%
AO
2
3.200.000 €
3.166.364 €
-123.414 €
-3,75%
ConLe
7
17.814.000 €
16.507.551 €
-472.422 €
-2,78%
DSL (GBP)
7
8.090.615 €
8.059.642 €
-82.100 €
-1,01%
LRI
26
51.305.000 €
49.956.183 €
+362.952 €
+0,73%
Perfil de Calls por Año
Flujo de Cupones Anual
Emisor
Sociedad
Nominal
Cupon %
Cupon Anual EUR
EUROPEAN UNION
LRI
11.120.000
3,38%
375.300 €
FRANCE 05 4%
ConLe
6.800.000
4,00%
272.000 €
LA BANQUE POSTALE
LRI
4.600.000
3,88%
178.250 €
BANCO SABADELL
LRI
3.400.000
5,00%
170.000 €
NATWEST GROUP
DSL
1.900.000
7,62%
167.447 €
RAIFF BANK
LRI
2.400.000
6,00%
144.000 €
UNICAJA BANCO
LRI
2.600.000
4,88%
126.750 €
DEUTSCHE BANK
AO
2.600.000
4,50%
117.000 €
HSBC
DSL
1.700.000
5,88%
115.436 €
IBERCAJA BANCO SA
LRI
1.200.000
9,12%
109.500 €
UNICAJA BANCO
LRI
2.000.000
4,88%
97.500 €
FRANCE 24 3,25%
ConLe
2.914.000
3,25%
94.705 €
BANCO SANTANDER
ConLe
2.200.000
4,12%
90.750 €
DEUTSCHE BANK
LRI
2.000.000
4,50%
90.000 €
DEUTSCHE BANK
LRI
2.000.000
4,50%
90.000 €
UBS
ALP
2.400.000
3,38%
88.467 €
UNICAJA BANCO
LRI
1.800.000
4,88%
87.750 €
BANCO COMERCIAL PORTUG
LRI
1.000.000
8,12%
81.250 €
DEUTSCHE BANK
LRI
1.800.000
4,50%
81.000 €
SOCIETE GENERALE
LRI
1.000.000
7,88%
78.750 €
BBVA
DSL
2.100.000
3,10%
75.340 €
BANKINTER SA
LRI
1.000.000
7,38%
73.750 €
BNP PARIBAS
LRI
1.000.000
7,38%
73.750 €
BAWAG GROUP
LRI
1.000.000
7,25%
72.500 €
BANCO SANTANDER
LRI
1.000.000
7,00%
70.000 €
BBVA
LRI
1.000.000
6,88%
68.750 €
BANCO SANTANDER
ConLe
1.600.000
4,12%
66.000 €
RABOBANK
ConLe
2.000.000
3,25%
65.000 €
CAIXABANK
LRI
1.200.000
5,25%
63.000 €
BANK OF IRELAND
LRI
985.000
6,38%
62.794 €
LLOYDS
DSL
600.000
8,50%
58.946 €
FRANCE 24 3,25%
LRI
1.800.000
3,25%
58.500 €
RABOBANK
LRI
1.600.000
3,25%
52.000 €
BANCO SANTANDER
LRI
1.200.000
4,12%
49.500 €
UNICAJA BANCO
LRI
1.000.000
4,88%
48.750 €
UNICAJA BANCO
ConLe
1.000.000
4,88%
48.750 €
SWISS LIFE
ALP
2.500.000
1,75%
47.783 €
FRANCE 24 3,25%
ConLe
1.300.000
3,25%
42.250 €
BARCLAYS
DSL
400.000
8,88%
41.031 €
UNICAJA BANCO
LRI
800.000
4,88%
39.000 €
UNICAJA BANCO
AO
600.000
4,88%
29.250 €
RABOBANK
LRI
800.000
3,25%
26.000 €
NATWEST GROUP
DSL
200.000
7,50%
17.337 €
UKT 4 3/8 07/31/54
DSL
100.000
4,38%
5.057 €
TOTAL CUPONES ANUALES
3.910.891 €
Evolucion del Portfolio
Valor Actual
83.052.126 €
Cambio Periodo
-104.047 €
-0,13%
P&L Actual
-391.600 €
-0,47%
Historico
4
dias
Valor Total de la Cartera
Evolucion P&L
Valor por Sociedad
Historico Diario
Fecha
Valor
P&L
P&L %
YTC Compra
Sesgo
2026-03-25
83.052.126 €
-391.600 €
-0,47%
4,64%
NEUTRAL
2026-03-24
82.695.062 €
-768.593 €
-0,92%
4,64%
NEUTRAL
2026-03-23
82.420.331 €
-1.035.644 €
-1,24%
4,65%
NEUTRAL
2026-03-20
83.156.173 €
-336.504 €
-0,40%
4,65%
NEUTRAL
Estrategia — Carry vs Lineas de Credito
EURIBOR 3M
2.02%
Hurdle Rate
2.366%
coste medio lineas
Carry Positivo
30
bonos YTC > hurdle + costes
Estres Mercado
ELEVADO
VIX=25.3 MOVE=103.0094
Lineas de Credito
Banco
Limite
EURIBOR + Spread
Comision
Coste Actual
BBVA
30.000.000 €
2,02% + 0,45%
-0,10%
2,369%
CaixaBank
20.000.000 €
2,05% + 0,45%
-0,14%
2,362%
Costes bancarios adicionales (descontados del carry):
• Brokerage: 0,10% fijo por operacion
• Custodia: 0,05% anual (prorrateada si call < 1 ano desde fecha del reporte)
Rendimiento neto descontando coste de linea (2.366%), brokerage (0,10% fijo) y custodia (0,05% anual, prorrateada si call < 1 ano). YTC ASK = rendimiento si compramos ahora.
Emisor
ISIN
YTC ASK
Costes Banc.
Carry Neto (bps)
Vida
Call
Nominal
BAWAG GROUP
XS2819840120
5,72%
0,15%
+320 bps
3,5a
18/09/2029
1.000.000
BANK OF IRELAND
XS2898168443
5,68%
0,15%
+316 bps
4,0a
10/03/2030
985.000
BNP PARIBAS
FR001400F2H9
5,64%
0,15%
+312 bps
4,2a
11/06/2030
1.000.000
SOCIETE GENERALE
FR001400F877
5,57%
0,15%
+306 bps
2,8a
18/01/2029
1.000.000
BBVA
XS2840032762
5,52%
0,15%
+301 bps
4,7a
13/12/2030
1.000.000
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
0,13%
+300 bps
0,7a
30/11/2026
1.800.000
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
0,13%
+300 bps
0,7a
30/11/2026
2.000.000
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
0,13%
+300 bps
0,7a
30/11/2026
2.000.000
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
0,13%
+300 bps
0,7a
30/11/2026
2.600.000
BANCO SANTANDER
XS2817323749
5,32%
0,15%
+281 bps
3,7a
20/11/2029
1.000.000
BANCO COMERCIAL PORTUG
PTBCPKOM0004
4,88%
0,15%
+236 bps
2,8a
18/01/2029
1.000.000
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
0,15%
+191 bps
29,2a
25/05/2055
1.800.000
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
0,15%
+191 bps
29,2a
25/05/2055
2.914.000
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
0,15%
+191 bps
29,2a
25/05/2055
1.300.000
FRANCE 05 4%
FR0010171975
4,40%
0,15%
+189 bps
29,1a
25/04/2055
6.800.000
YTC ASK por Bono vs Hurdle Rate
Calendario de Calls (proximos 12 meses)
Nominal total en calls: 29.716.546 € — cash que necesitara reinversion
Emisor
ISIN
Fecha Call
Dias
Nominal EUR
YTC Compra
LA BANQUE POSTALE
FR0013461795
20/05/2026
56
4.600.000 €
4,44%
RAIFF BANK
XS2207857421
15/06/2026
82
2.400.000 €
4,20%
SWISS LIFE
CH0598928759
02/07/2026
99
2.730.450 €
1,75%
HSBC
XS1884698256
28/09/2026
187
1.964.864 €
5,62%
UNICAJA BANCO
ES0880907003
18/11/2026
238
1.000.000 €
7,75%
UNICAJA BANCO
ES0880907003
18/11/2026
238
600.000 €
4,18%
UNICAJA BANCO
ES0880907003
18/11/2026
238
1.000.000 €
4,08%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
30/11/2026
250
1.800.000 €
5,62%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
30/11/2026
250
2.000.000 €
5,34%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
30/11/2026
250
2.000.000 €
4,76%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
30/11/2026
250
2.600.000 €
4,18%
RABOBANK
XS2050933972
29/12/2026
279
1.600.000 €
4,21%
RABOBANK
XS2050933972
29/12/2026
279
800.000 €
3,74%
RABOBANK
XS2050933972
29/12/2026
279
2.000.000 €
3,81%
UBS
CH1160680174
16/02/2027
328
2.621.232 €
3,38%
Valor Relativo por Sector (YTC ASK)
Bonos ordenados por YTC ASK vs media de su sector. Los de arriba estan baratos relativamente.
Banca (media YTC ASK: 4,13%)
Emisor
ISIN
YTC ASK
vs Media
BAWAG GROUP
XS2819840120
5,72%
+1,59%
BANK OF IRELAND
XS2898168443
5,68%
+1,55%
BNP PARIBAS
FR001400F2H9
5,64%
+1,51%
SOCIETE GENERALE
FR001400F877
5,57%
+1,44%
BBVA
XS2840032762
5,52%
+1,39%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
+1,37%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
+1,37%
DEUTSCHE BANK
DE000DL19V55
5,50%
+1,37%
Soberano/Supra (media YTC ASK: 4,35%)
Emisor
ISIN
YTC ASK
vs Media
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
+0,08%
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
+0,08%
FRANCE 24 3,25%
FR001400OHF4
4,43%
+0,08%
FRANCE 05 4%
FR0010171975
4,40%
+0,05%
EUROPEAN UNION
EU000A3K4EY2
4,04%
-0,31%
Contexto Macro
Sesgo mercado: neutral
Volatilidad bonos: normal
Vision macro: Los fragmentos disponibles hoy no provienen de análisis técnico de mercados financieros convencionales sino de contenido editorial sobre finanzas personales e inversión inmobiliaria. La señal más relevante extraíble es de naturaleza CÍCLICA: el mercado inmobiliario español está en fase de techo de ciclo según el análisis de Llàtzer, con precios en máximos nominales según datos del INE aunque negativos en términos reales ajustados por inflación. Esto tiene implicaciones directas para la banca esp
No hay datos directos del MOVE Index ni de spreads de crédito en los fragmentos disponibles. Hipótesis razonada basada en el contexto macro descrito: con petróleo en zona de 100$ y tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la volatilidad implícita en bonos del Tesoro americano debería estar elevada, lo que presionaría al alza los spreads de crédito en renta fija bancaria europea. Para los AT1 de bancos españoles (Santander, BBVA emiten regularmente en este segmento), un MOVE Index por encima de 120 puntos históricamente correlaciona con ampliación de spreads de 30-50 puntos básicos. Sin confirmación cuantitativa disponible en los fragmentos de hoy.
Alertas
FRANCE 24 3,25% (FR001400OHF4): ALERTA — Caída significativa (-9.63%)