Cartera 2026-04-03

Valor Total Cartera

104,259,592 €

+3,250,597 € +3.22%

Acciones

13,477,441 €

+514,590 € +3.97%

Bonos

31,519,485 €

+338,423 € +1.09%

Fondos

51,018,105 €

+2,453,022 € +5.05%

Global Excellence

8,244,562 €

-55,438 € -0.67%

YTD Total

+2,076,152 €

+2.12%

YTD Acciones

+368,161 €

+4.05%

YTD Bonos

+369,630 €

+1.19%

YTD Fondos

+1,338,939 €

+2.70%

YTD GE

-578 €

-0.01%

Acciones 13% (13,477,441 €)Bonos 30% (31,519,485 €)Fondos 49% (51,018,105 €)Global Exc. 8% (8,244,562 €)

19.3

Fear & Greed: extreme fear

Liquidez: neutral Sentimiento: codicia Manipulacion: No Vol. Bonos: bajo

ACCIÓN ACS: ALERTA (P&L: 16.19%)

ACCIÓN BBVA: ALERTA (P&L: -12.44%)

ACCIÓN BBVA: ALERTA (P&L: -5.66%)

ACCIÓN NTGY: ALERTA (P&L: 6.37%)

ACCIÓN ACS: ALERTA (P&L: 32.04%)

BONO XS2586873379 (Julius Baer Gruppe AG): ALERTA (P&L: 1.08%)

BONO PTEDPXOM0021 (EDP - Energias de Portugal, S.A.): ALERTA (P&L: -0.57%)

DIVERGENCIA IG/CCC MÁXIMA DEL CICLO: El spread entre IG USD (0.87, percentil 24%) y CCC US HY (9.81, percentil 75%) supera 8.9 puntos, la mayor brecha del ciclo reciente. Históricamente esta divergencia se cierra por compresión del CCC (escenario optimista, improbable dado el deterioro fundamental) o por apertura del IG (escenario base). Acción: reducir exposición a crédito IG de larga duración y aumentar liquidez en cartera de renta fija.

EM CORPORATIVOS: PEOR RATIO RIESGO/RECOMPENSA DEL UNIVERSO ANALIZADO: OAS en 1.75 bps (percentil 25%) con tendencia de apertura activa (-0.04 en el día). El carry no compensa el riesgo de re-pricing hacia la media histórica (2.45 bps), lo que implica pérdida potencial de precio del 3-4% en bonos con duración 5 años. Acción: cerrar posiciones en EM corporativos IG denominados en USD y redirigir hacia T-Bills o IG de corta duración.

AT1/COCOS EN MÍNIMOS DE CICLO POST-CREDIT SUISSE: Bloomberg Global CoCo OAS en 2.61 bps, cerca de mínimos históricos del instrumento. Con el BCE manteniendo tipos restrictivos y la exposición bancaria europea a inmobiliario comercial bajo presión, el mercado no está incorporando ninguna prima de riesgo de cola. Acción: para posiciones existentes en AT1, implementar coberturas mediante CDS sobre índices financieros europeos (iTraxx Senior Financials) o reducir nominales en emisores con menor ratio CET1.

EURO HY AMPLIANDO EN CONTEXTO DE PMI MANUFACTURERO EUROPEO DEPRIMIDO: El Euro HY (3.33 bps, ampliando) está comenzando a descontar lo que los datos macro europeos llevan señalando: el ciclo industrial europeo no se ha recuperado. La combinación de spreads HY ampliando + debilidad manufacturera estructural sugiere que el mercado de crédito europeo de alto rendimiento entrará en fase de re-pricing en H2 2025. Acción: reducir exposición a HY europeo de sectores cíclicos (autos, químicas, construcción) y rotar hacia HY defensivo o IG corta duración.

Acciones

Valor

13,477,441 €

P&L

+514,590 €

+3.97%

SAN Sues

-191,594 €

Valor2,090,382 €

P. Coste / Actual10.71 / 9.81

P&L-8.40%

VIGILAR

Resultados récord a 9M con BPA +16%, crecimiento de clientes hasta 178M y política de retribución activa (dividendo complementario + recompras). Goldman Sachs ve upside ~20%. Sin señales de deterioro fundamental. El contexto de tipos aún favorece márgenes en LatAm y Europa. Tesis de inversión intacta.

ACS Sues

+64,854 €

Valor465,509 €

P. Coste / Actual95.62 / 111.10

P&L+16.19%

ALERTA

Resultados sólidos (ingresos ~50.000M, beneficio +15% hasta 950M) y UBS eleva valoración un 114%, lo que valida la tesis. Sin embargo, la ampliación de capital de hasta 670M para financiar dividendo flexible (scrip) es dilutiva para el accionista que no acuda: implica dilución potencial del ~5-7% sobre capitalización actual. No es un riesgo de negocio sino estructural de retribución. Monitorizar tasa de aceptación en scrip y evolución de deuda neta.

BBVA Sues

-49,862 €

Valor350,999 €

P. Coste / Actual21.44 / 18.77

P&L-12.44%

ALERTA

Beneficio récord a 9M (~8.000M) pero resultados FY2025 decepcionaron (+4,5% lastrado por Turquía y Argentina), provocando caída del 8,8% en una sesión (-10.300M de capitalización). La OPA sobre Sabadell añade incertidumbre: el CEO de Sabadell estima aceptación ~30%, lo que podría forzar a BBVA a mejorar condiciones o abortar, con impacto en capital y estrategia. Riesgo de ejecución en mercados emergentes (divisa, inflación) materialmente relevante. Upside existe pero con mayor dispersión de resultados que peers.

IBE Sues

+28,295 €

Valor427,967 €

P. Coste / Actual19.01 / 20.36

P&L+7.08%

MANTENER

Inversión récord de 14.460M en 2025, beneficio neto +12%, dividendo a cuenta +9,5% hasta 0,253€/acc y mejora de previsiones. Acción en máximos históricos. La OPA sobre Neoenergia (1.030M) consolida presencia en Brasil, mercado de alto crecimiento. El scrip dividend (1x73) es moderadamente dilutivo pero habitual en el sector. Tesis de crecimiento en renovables y redes plenamente vigente.

BBVA Shulaya

-101,822 €

Valor1,698,685 €

P. Coste / Actual19.90 / 18.77

P&L-5.66%

ALERTA

NTGY Shulaya

+115,235 €

Valor1,923,370 €

P. Coste / Actual24.91 / 26.50

P&L+6.37%

ALERTA

Resultados superiores a previsiones (>2.000M beneficio neto) son positivos, pero la salida de BlackRock como accionista relevante genera presión vendedora (-5% en sesión) y reabre el debate sobre estructura accionarial y posibles movimientos corporativos. Yield del 6,6% atractivo pero refleja prima de riesgo por incertidumbre de gobierno corporativo. El aumento de autocartera podría elevar dividendo a 1,9€, lo que es positivo para el accionista remanente. Riesgo: nuevo baile accionarial que distraiga a gestión o presione cotización a corto plazo.

ACS Shulaya

+571,554 €

Valor2,355,320 €

P. Coste / Actual84.14 / 111.10

P&L+32.04%

ALERTA

IBE Shulaya

+227,146 €

Valor2,015,640 €

P. Coste / Actual18.07 / 20.36

P&L+12.70%

MANTENER

MAP Shulaya

-149,218 €

Valor2,149,569 €

P. Coste / Actual4.19 / 3.91

P&L-6.49%

VIGILAR

Beneficio neto +19,6% hasta 1.079M, resultado claramente superior al consenso. La caída en bolsa post-resultados parece una reacción de 'sell the news' o preocupación por el guidance, no por deterioro fundamental. UBS emitió recomendación negativa que presionó cotización, pero el perfil de negocio asegurador diversificado geográficamente y el dividendo de 0,11€/acc aprobado en junta son señales de solidez. Valoración atractiva si se mantiene el ritmo de generación de beneficios.

Bonos

Valor

31,519,485 €

P&L

+338,423 €

+1.09%

CaixaBank, S.A.

+86,860 €

Nominal1,000,000 €

P. Coste / Actual99.72 / 108.41

P&L+8.71%

Vencimiento2029-03-13

Dias1074

CaixaBank reporta beneficio neto de 5.891M en 2025 (+1,8%), con sólida generación de capital. El AT1 al 8,25% tiene cupón elevado en el contexto actual de tipos; dado el exceso de capital del emisor y la normalización de spreads AT1 en el sector español, la probabilidad de call en la próxima fecha de amortización es alta. Solvencia del emisor sin alertas.

Bankinter, SA

+102,600 €

Nominal3,000,000 €

P. Coste / Actual100.63 / 104.05

P&L+3.40%

Vencimiento2028-08-15

Dias864

Bankinter logra beneficio récord de 1.090M en 2025 (+14,4%), con ROTE superior al sector y balance de alta calidad. El AT1 al 7,375% es caro para un emisor con esta solidez; riesgo de call elevado en próxima fecha de opción. Ausencia de noticias negativas sobre capital o regulación. Tesis crediticia muy sólida.

Julius Baer Gruppe A

+21,890 €

Nominal2,025,000 €

P. Coste / Actual100.00 / 101.08

P&L+1.08%

Vencimiento2030-02-15

Dias1413

Julius Baer ha atravesado episodios de riesgo reputacional y de crédito (exposición Signa en 2023-2024). La única noticia disponible es el balance en TradingView, sin datos cualitativos recientes. La ausencia de información positiva en un emisor que ha tenido problemas previos obliga a mantener cautela. Recomendable monitorizar ratios de capital CET1 y evolución de activos bajo gestión antes de asumir sentimiento positivo.

France Repulic 4.4 B

-6,769 €

Nominal415,000 €

P. Coste / Actual100.38 / 98.75

P&L-1.62%

Vencimiento2057-05-25

Dias11374

Bono soberano francés a largo plazo (2057). Sin noticias específicas, pero Francia mantiene rating investment grade (Aa2/AA-). El contexto de moción de confianza mencionado en otras noticias genera volatilidad política a corto plazo, pero el riesgo soberano francés sigue siendo bajo en términos absolutos. Duration elevada implica sensibilidad a tipos, no a crédito. Sin alerta crediticia.

ABN AMRO Bank NV

+70,860 €

Nominal6,000,000 €

P. Coste / Actual101.50 / 102.68

P&L+1.16%

Vencimiento2034-09-22

Dias3093

ABN AMRO presenta resultados FY2025 sólidos. Banco holandés con fuerte supervisión del BCE, ratios de capital holgados y modelo de negocio conservador. El AT1 al 6,375% tiene cupón moderado para el sector; la call dependerá del coste de refinanciación en el momento de la opción. Sin alertas crediticias. Sentimiento positivo por solidez del emisor.

Crédit Agricole S.A.

+13,578 €

Nominal3,100,000 €

P. Coste / Actual97.49 / 97.93

P&L+0.45%

Vencimiento2035-03-23

Dias3275

Crédit Agricole es uno de los bancos más capitalizados de Europa. El AT1 al 5,875% tiene cupón relativamente bajo para el segmento; dado el perfil del emisor y la normalización del mercado AT1, la probabilidad de call es alta. La inestabilidad política francesa (moción de confianza) genera ruido pero no impacto material en la solvencia del banco. Tesis crediticia positiva.

Unicaja Banco, S.A.

+9,324 €

Nominal1,400,000 €

P. Coste / Actual99.22 / 99.89

P&L+0.67%

Vencimiento2026-11-18

Dias228

Unicaja reporta beneficio +10,3% hasta 632M, ROTE Q1 2025 al 11% (+43% interanual), y propone distribuir el 70% del resultado neto con dividendo +29%. La mejora sostenida de rentabilidad y capital sugiere trayectoria positiva de rating. El AT1 al 4,875% tiene cupón bajo para un banco de menor tamaño; la call es posible pero menos urgente que en emisores con cupones más altos. Evolución crediticia claramente positiva.

CaixaBank, S.A.

+49,680 €

Nominal3,000,000 €

P. Coste / Actual100.20 / 101.86

P&L+1.65%

Vencimiento2032-07-24

Dias2303

Mismo emisor que ES0840609046 (CaixaBank). Beneficio 5.891M, solvencia robusta. El AT1 al 6,25% tiene menor cupón que la emisión 8,25%, por lo que el incentivo de call es menor aunque sigue siendo relevante dependiendo de la fecha de opción y condiciones de refinanciación. Sin alertas. Sentimiento positivo por fundamentales del emisor.

Commerzbank AG

+53,430 €

Nominal3,000,000 €

P. Coste / Actual100.70 / 102.48

P&L+1.77%

Vencimiento2032-10-09

Dias2380

Sin noticias específicas sobre Commerzbank. Sin embargo, la ausencia de noticias negativas en un banco alemán que ha mejorado significativamente su rentabilidad en los últimos años (contexto de tipos favorables en Europa) es en sí misma positiva. Commerzbank está en proceso de mejora de eficiencia y capital. El AT1 al 6,625% podría ser candidato a call si el banco continúa fortaleciendo su posición. Sentimiento positivo por defecto dado el contexto sectorial.

Deutsche Bank AG

+2,628 €

Nominal600,000 €

P. Coste / Actual98.67 / 99.11

P&L+0.44%

Vencimiento2026-11-30

Dias240

Deutsche Bank ha completado su reestructuración y muestra modelo de negocio más estable. El bono AT1 al 4,5% tiene cupón bajo, lo que reduce el incentivo de call anticipada. Las noticias disponibles son genéricas del sector. Sin alertas crediticias materiales. La mejora de rentabilidad del banco en los últimos años es positiva para la solvencia, aunque DB sigue siendo un emisor con mayor complejidad que peers europeos.

BNP Paribas S.A.

-6,467 €

Nominal881,000 €

P. Coste / Actual104.75 / 104.02

P&L-0.70%

Vencimiento2028-08-14

Dias863

BNP Paribas presenta resultados FY2025 sólidos. Es el mayor banco europeo por activos, con diversificación geográfica y de negocio excepcional. El AT1 al 8,5% es uno de los cupones más altos de la cartera; dado el perfil crediticio del emisor (uno de los más sólidos de Europa) y el coste elevado de esta emisión, la probabilidad de call en la próxima fecha de opción es muy alta. La inestabilidad política francesa es ruido, no riesgo crediticio para BNP. Sentimiento muy positivo.

Coöperatieve Raboban

-21,098 €

Nominal2,200,000 €

P. Coste / Actual100.29 / 99.33

P&L-0.96%

Vencimiento2026-12-29

Dias269

Rabobank es una cooperativa holandesa con rating AAA/Aaa, uno de los emisores bancarios más seguros de Europa. El AT1/Tier2 al 3,25% tiene cupón muy bajo, lo que hace poco probable una call anticipada en el entorno actual de tipos. Sin noticias negativas. Las noticias disponibles son irrelevantes para el emisor. Sentimiento positivo por solidez estructural del emisor, aunque el cupón bajo limita el atractivo relativo.

Deutsche Bank AG

-25,168 €

Nominal2,200,000 €

P. Coste / Actual100.25 / 99.11

P&L-1.14%

Vencimiento2026-11-30

Dias240

EDP - Energias de Po

-12,926 €

Nominal2,300,000 €

P. Coste / Actual98.62 / 98.06

P&L-0.57%

Vencimiento2026-12-12

Dias252

EDP reporta crecimiento de beneficio en Q3 2025, pero la transcripción de resultados menciona explícitamente crecimiento de deuda, lo que es relevante para un bono de larga duración (2082). EDP Renováveis actúa como lastre para la matriz a corto plazo. El bono al 1,5% con vencimiento 2082 tiene duration extrema y cupón muy bajo; el riesgo no es crediticio sino de mercado (tipos) y de refinanciación a largo plazo. La deuda creciente merece seguimiento aunque no constituye alerta crediticia inmediata. Emisor investment grade pero con apalancamiento en aumento.

Fondos de Inversion

Valor

51,018,105 €

P&L

+2,453,022 €

+5.05%

Luminous SIF Shulaya

+1,745,882 €

Valor36,310,965 €

P&L+5.05%

Luminous SIF Shulaya

+707,140 €

Valor14,707,140 €

P&L+5.05%

Global Excellence (Equity)

Aportacion

8,300,000 €

Caja

186,937 €

Acciones

8,057,625 €

Total

8,244,562 €

P&L

-55,438 €

Alphabet Inc Registe USD

+174,880 €

Valor EUR440,492 €

P. Compra / Actual178.35 / 295.77

P&L+65.84%

BHP Group Ltd Regist GBP

+113,598 €

Valor EUR220,044 €

P. Compra / Actual24.78 / 51.23

P&L+106.72%

ASML Holding NV Bear EUR

+104,806 €

Valor EUR261,225 €

P. Compra / Actual695.19 / 1,161.00

P&L+67.00%

NVIDIA Corp Register USD

+91,310 €

Valor EUR374,778 €

P. Compra / Actual134.17 / 177.39

P&L+32.21%

Lam Research Corp Re USD

+90,297 €

Valor EUR147,531 €

P. Compra / Actual84.74 / 218.44

P&L+157.77%

Applied Materials In USD

+82,321 €

Valor EUR158,409 €

P. Compra / Actual167.38 / 348.47

P&L+108.19%

Novo Nordisk A S Bea DKK

-77,734 €

Valor EUR45,652 €

P. Compra / Actual640.29 / 236.90

P&L-63.00%

Caterpillar Inc Regi USD

+61,162 €

Valor EUR117,994 €

P. Compra / Actual345.45 / 717.22

P&L+107.62%

Meta Platforms Inc R USD

-54,936 €

Valor EUR328,291 €

P. Compra / Actual670.59 / 574.46

P&L-14.34%

Visa Inc Registered USD

-37,757 €

Valor EUR231,805 €

P. Compra / Actual349.80 / 300.80

P&L-14.01%

Procter Gamble Co Re USD

-37,751 €

Valor EUR180,929 €

P. Compra / Actual172.98 / 143.12

P&L-17.26%

Johnson Johnson Regi USD

+34,422 €

Valor EUR224,121 €

P. Compra / Actual205.71 / 243.04

P&L+18.15%

Progressive Corp Reg USD

-34,218 €

Valor EUR81,995 €

P. Compra / Actual276.73 / 195.25

P&L-29.44%

Snowflake Inc Regist USD

-30,182 €

Valor EUR39,445 €

P. Compra / Actual268.04 / 151.85

P&L-43.35%

Arthur J.Gallagher C USD

-28,603 €

Valor EUR54,643 €

P. Compra / Actual331.52 / 217.61

P&L-34.36%

Mostrando top 15 de 78 posiciones por impacto.

Flujo de Caja Anual

Dividendos511,554 €

Cupones1,782,176 €

TOTAL2,293,730 €

Dividendos 22% Cupones 78%

Dividendos

SAN Yield 2.24% 51,120 €

ACS Yield 2.10% 8,422 €

BBVA Yield 4.29% 17,204 €

IBE Yield 3.58% 14,294 €

BBVA Yield 4.62% 83,260 €

NTGY Yield 7.10% 128,467 €

ACS Yield 2.39% 42,612 €

IBE Yield 3.76% 67,320 €

MAP Yield 4.30% 98,856 €

Cupones

CaixaBank, S.A. 8.25% 82,500 €

Bankinter, SA 7.38% 221,250 €

Julius Baer Gruppe 6.62% 134,156 €

France Repulic 4.4 4.40% 18,260 €

ABN AMRO Bank NV 6.38% 382,500 €

Crédit Agricole S. 5.88% 182,125 €

Unicaja Banco, S.A 4.88% 68,250 €

CaixaBank, S.A. 6.25% 187,500 €

Commerzbank AG 6.62% 198,750 €

Deutsche Bank AG 4.50% 27,000 €

BNP Paribas S.A. 8.50% 74,885 €

Coöperatieve Rabob 3.25% 71,500 €

Deutsche Bank AG 4.50% 99,000 €

EDP - Energias de 1.50% 34,500 €

Indicadores Macro

El mapa de spreads de crédito global presenta una arquitectura de complacencia estructural con grietas emergentes en la periferia. Los spreads IG USD (0.87 bps, percentil 24%) y EUR (0.94 bps Bloomberg) operan en zona de mínimos históricos de 5 años, señalando que el mercado de crédito de alta calidad no está descontando ningún escenario adverso. Sin embargo, la divergencia clave del día es que los segmentos de mayor riesgo —Euro HY (3.23, ampliando), EM IG (1.75, ampliando) y EM HY (3.80, ampliando)— están iniciando una apertura de spreads que contrasta con la quietud del IG. Esta divergencia entre el núcleo (tranquilo) y la periferia de riesgo (en movimiento) es históricamente un indicador temprano de re-pricing más amplio. El único segmento que ya refleja estrés real es el CCC US HY a 9.81 bps (percentil 75%), confirmando que el deterioro crediticio en el extremo especulativo ya está en curso. La tesis del día: el mercado de crédito está en una fase de bifurcación —el IG comprado por flujos de carry y el extremo de riesgo comenzando a descontar deterioro fundamental.

VIX 23.87 -2.73%

MOVE 84.41 -6.41%

SP500 6,582.69 +0.11%

IBEX35 17,555.90 -0.14%

EUROSTOXX50 5,692.86 -0.70%

TREASURY_10Y 4.31 -0.14%

EUR_USD 1.15 -0.36%

EUR_GBP 0.87 +0.08%

EUR_CHF 0.92 +0.08%

EUR_SEK 10.89 -0.14%

EUR_DKK 7.47 +0.01%

XLF 49.53 +0.18%

XLU 46.34 +0.50%

XLI 163.77 -0.40%

Liquidez — neutral

Sin datos directos de repos inversos o TGA en los fragmentos disponibles. Sin embargo, la compresión extrema de spreads IG (percentil 24% en 5 años) es consistente con un entorno de liquidez que ha sido expansivo durante los últimos 12-18 meses. La ausencia de datos de liquidez recientes en la base de conocimiento es en sí misma una señal: cuando la liquidez deja de ser el tema dominante del discurso de mercado, suele indicar que estamos en la fase tardía del ciclo de abundancia. La apertura de spreads en EM y Euro HY sugiere que la liquidez marginal está empezando a retirarse de los activos de mayor riesgo primero, patrón clásico de inicio de endurecimiento de condiciones financieras desde la periferia hacia el núcleo.

Niveles Tecnicos — N/A

La compresión de spreads Tier2 bancarios a 143.5 bps (JP Morgan Sub Tier II Index) sugiere que el mercado institucional no está posicionado defensivamente en deuda bancaria subordinada, lo que implica escaso margen de seguridad ante un shock.
Los CoCos/AT1 a 2.61 bps (Bloomberg Global CoCo OAS) operan cerca de mínimos del ciclo post-Credit Suisse, indicando que el evento de marzo 2023 ha sido completamente digerido y el mercado ha vuelto a infraponderar el riesgo de cola en capital bancario.
La divergencia IG tranquilo vs. HY/EM ampliando sugiere que el dinero institucional está rotando silenciosamente hacia calidad dentro del crédito, sin que esto se haya traducido aún en ventas masivas de activos de riesgo.

Manipulacion Institucional — False

No hay evidencia directa de manipulación, pero el patrón de spreads es consistente con distribución silenciosa en crédito de riesgo: los spreads EM corporativos ampliando (-0.04 en el día según Bloomberg) y Euro HY en tendencia alcista mientras el IG permanece anclado sugiere que los inversores institucionales están reduciendo exposición en los segmentos menos líquidos primero. Este es el comportamiento típico de manos fuertes que reducen riesgo sin generar pánico en los índices principales.

Sentimiento — codicia

La lectura agregada de spreads apunta a un sentimiento de codicia estructural, no de pánico. El IG USD en percentil 24% y los AT1 en mínimos del ciclo son indicadores de complacencia institucional. Sin datos de VIX o put/call ratio en los fragmentos disponibles, pero la narrativa de los fragmentos de conocimiento ('Y el mercado no cae...') refleja exactamente el estado psicológico actual: los inversores anticipan correcciones que no llegan, lo que genera capitulación alcista y compra de activos de riesgo en máximos de valoración. Esta dinámica es clásicamente contrarian: cuando el consenso abandona la tesis bajista por agotamiento, el mercado suele estar más cerca del techo que del suelo.

Volatilidad Bonos — bajo

Los spreads de crédito en zona de mínimos son consistentes con un MOVE index en niveles bajos (no disponible en los fragmentos, pero inferible). La compresión simultánea de spreads IG USD (0.87), EUR (0.94), AT1 (2.61) y Tier2 (143.5 bps) indica que el mercado de renta fija bancaria está cotizando un escenario de aterrizaje suave sin disrupciones. El riesgo asimétrico es claro: desde estos niveles, cualquier shock exógeno (geopolítico, datos de empleo negativos, evento bancario) generaría una apertura de spreads violenta dado el escaso colchón de prima de riesgo. Los AT1 son el instrumento más vulnerable: con OAS en 2.61, un re-pricing hacia 3.50 implicaría pérdidas de precio del 6-8% en instrumentos con duración efectiva de 4-5 años.

TIPO	HOY	AYER	CAMBIO
Total	+3,250,597	+2,935,472	+315,125 (+0.30%)
Acciones	+514,590	+326,817	+187,773 (+1.41%)
Bonos	+338,423	+379,280	-40,857 (-0.13%)
Fondos	+2,453,022	+2,296,157	+156,865 (+0.31%)
Global Exc.	-55,438	-66,782	+11,344 (+0.14%)

Cartera de Inversiones

Acciones

Bonos

Fondos de Inversion

Global Excellence (Equity)

Flujo de Caja Anual

Dividendos

Cupones

Indicadores Macro

Evolucion del Portfolio

Evolucion P&L Total (ult. 10 dias)

P&L vs Ayer por Tipo

Evolucion Valor Cartera

Exposicion Sectorial